原糖国庆期间平均涨幅高达4.56%

在2010年到2018年的国庆期间，外盘原糖价格表现相当强势，上涨的比例达78%，平均涨幅高达+4.56%，即使是下跌的2011年和2017年，跌幅也只有-1%左右，可见历史国庆期间原糖可谓是牟足了劲头上涨哦。

国庆前后郑糖上涨概率极大

据了解，从2011年到2018年国庆前后5个交易日的郑糖价格表现来看，不论是国庆节前还是节后，价格上涨次数明显多于下跌的，国庆节前后上涨概率高达78%和89%，平均涨幅为+1.97%和+1.94%，虽然国內郑糖平均的上涨幅度可能不及国外原糖，但是上涨的概率还是比较让人安心的。

国内现货市场节前成交火爆

看完了历史数据的表现，再来看看近期糖市的表现。最近国內白糖(5516, -2.00, -0.04%)现货市场成交可谓十分火爆，连续几天纷纷出现各大糖企集团日内多次报价的行为，南华甚至日内7次上调报价成交火爆。在甘蔗糖未开榨之前，华南地区白糖库存处在历史低位已经是不争的事实，所谓“有糖才有话语权”，糖企惜售抬价叠加期货价格止跌企稳，共同推动了节前现货市场的火爆成交场面，现货市场的交投火爆预计也将给未来期糖带来些许支撑。

期货市场观望态势较为明显

相比白糖现货市场的火爆，期货市场可谓略逊一筹，主力合约持仓量和往年平均值相比差别不大，都在60万手附近，从注册仓单上看，今年的8772张只占到历史均值的32%，不仅从侧面反映出白糖的低库存，也显示出对于未来行情并不悲观的一种态度。可见主力合约交易量萎缩幅度较大，仅为历年均值1009334手的60%，显示出资金介入市场的积极性并不如往年，短期推动行情继续上涨的动力可能稍显不足。

节前原糖上涨势头如火如荼

从9月中旬创下10.73美分的新低价格之后，截止目前国际原糖已经上涨将近20%，不到半个月上涨幅度令人震惊，除了油田袭击带来的原油大涨使得原糖止跌企稳，印度洪水带来的支撑，最关键的还有基金持有大量空头仓位以及全球供应短缺的前景，意味着价格在12美分下方被低估了。近期受助于基金回补创纪录的净空仓，叠加预期下一年度供应短缺以及短期供应过剩忧虑缓解，国际原糖价格上涨的动力可谓十足。

国内外糖市不确定性依旧较大

当前全球糖市整体依然表现旧作供应压力和新作供需缺口预期之间的矛盾，需要警惕主产国的政策以及各项预估数据短期变动过大对行情带来的影响，国内糖市在新旧榨季的交替阶段，糖价处在历史库存低位提供的支撑和新糖进口糖入市的预期带来的压力格局之中，叠加价格一旦上涨过多面临的抛储传言压力，都使得多空博难分胜者。

后期国內糖价行情走势展望

中长期来看，影响糖价的不确定性因素仍然较多，现货主导的行情还能运行多久依旧是一个未知数，未来新塘上市的预期和进入，加工糖流入都会跟着盘面而变动。新榨季开启后，市场的关注点已转移至新榨季的产量及政策预期，这将成为未来一个阶段影响行情的重要变量，糖人们最关注糖市熊牛周期的转化何时到来，从当下的基本面上看，基本面已经在配合，政策面有抛储和进口方面的疑虑存在，所以具体开启的时点有待跟踪。